票號的客戶，最初的客戶是民間貸款，商人為主；后發(fā)生太平天國運(yùn)動，以及西方資本主義入侵中國的第二次鴉片戰(zhàn)爭，對票號的發(fā)展有影響，業(yè)務(wù)收縮，其服務(wù)逐步轉(zhuǎn)向與清政府的結(jié)合，匯兌政府官餉；另外的一次機(jī)遇是：慈禧住進(jìn)大德通，晉商有了回報(bào)，慈禧回去后，不僅同意票號可以匯兌官餉，而且把《辛丑條約》中規(guī)定的賠款本息共10億兩銀子交給票號匯兌，各省每年把應(yīng)交賠款交給票號，由票號再匯給匯豐銀行。1900-1910是票號的鼎盛時期，形成這種極盛的是官餉和賠款的匯兌。

　　隨著晉商對俄貿(mào)易的衰落，一方面晉商將大量的資本轉(zhuǎn)向蒸蒸日上的票號；另一方面，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)從辦理國內(nèi)商業(yè)匯兌轉(zhuǎn)向存放款業(yè)務(wù)，其中又??而造成畸形發(fā)展及其最終的衰落。

　　第三次金融風(fēng)暴是1897年的貼票風(fēng)潮和1910年的橡皮股票的風(fēng)潮。大量錢莊倒閉，錢莊是票號的主要客戶之一，對票號造成很大影響。1900年的義和團(tuán)和八國聯(lián)軍又給票號以重創(chuàng)，成為搶劫對象，損失慘重。辛亥革命給了票號致命一擊，革了清王朝的命，也革了票號的命。靠封建王朝而生者也隨著這個而亡。因此，當(dāng)晉商內(nèi)部問題嚴(yán)重時，社會的動蕩就會成為“壓倒駱駝的最后一根稻草”。

　　故步自封拒絕改革

　　現(xiàn)代銀行和傳統(tǒng)的票號有很大的不同，為什么呢？傳統(tǒng)的票號資本都很少，大概是幾十萬兩銀子就算是多的，最多的幾乎沒有超過40萬兩銀子的，所以實(shí)際上資本的實(shí)力很小。而現(xiàn)在的銀行它是什么呢，它這個資本金特別雄厚，因?yàn)槭裁茨�，因�(yàn)楝F(xiàn)代銀行是廣泛地在社會上實(shí)行招資。但是票號一般是針對大戶，很少針對小戶的。再一點(diǎn)，現(xiàn)代銀行靠的是制度，靠什么呢，比如說抵押制度。而票號就是靠什么呢，就是靠一個信譽(yù)，我對你的信任。所以叫什么呢，叫做萬兩銀子一句話，只要我覺得你這個人講信譽(yù)，你說一句話我這銀子就借給你。收不回來，收不回來就算了。而現(xiàn)代銀行是講究你有貸款保證，你貸我的錢我看什么呢？房子，你把房契拿來，工廠，你把工廠的地契拿來，我才貸款給你。所以這兩個制度不一樣。

　　從根本上說，我們說晉商有保守和封閉的一面，而且這一面在晉商的后期表現(xiàn)得特別突出。什么叫做保守和封閉呢？也就是當(dāng)年的山西晉商根本不了解世界形勢的變化，認(rèn)為自己的錢莊、票號也就是最好的金融形態(tài)。其實(shí)這個時候外國的銀行已經(jīng)進(jìn)入了中國，而且中國的銀行也最早基本上是由寧波人創(chuàng)辦，銀行也開始出現(xiàn)了。

　　現(xiàn)代銀行的機(jī)會有沒有呢？有呢，第一次是慈禧太后讓他們辦大清戶部銀行，也就是國家銀行，那么要晉商出錢、出人來辦這個銀行。但是晉商拒絕了，我們出錢出人，銀行是你管，那我才不干呢，所以晉商拒絕了。后來經(jīng)過和政府談判，清政府同意是由政府出錢、由山西人辦銀行，這個機(jī)會多好��！但是晉商又拒絕了，覺得銀行不行，又拒絕了。拒絕以后，北京這些票號的這些總經(jīng)理們就非常著急，所以他們就策劃通過股份制的方法，把小的票號聯(lián)合起來形成一個大的現(xiàn)代銀行，所以他們進(jìn)行了許多次討論，而且提出了方案。但是我們知道，這些人不是決策者，當(dāng)把這個方案報(bào)上去以后，位居高位的大掌柜和東家們實(shí)際上對這個方案都持了一個否定態(tài)度。

　　農(nóng)商思想不能遠(yuǎn)謀