中國的創(chuàng)業(yè)板雖然只發(fā)軔于2009年，但是其趕超世界他國創(chuàng)業(yè)板的速度卻是飛快。在1971年美國誕生納斯達克之后，世界各國都試圖復(fù)制納斯達克的成功。先后擴展到日本、英國，進而擴展到亞洲大陸和歐洲大陸，并在全球數(shù)十個國家播下過“創(chuàng)業(yè)板”的種子。

　　然而，從市值出發(fā)，中國的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為亞洲第一大創(chuàng)業(yè)板市場。2010年10月12日，大阪證交所合并創(chuàng)業(yè)板后全新創(chuàng)立的“新JASDAQ市場”正式啟動。該市場包括上市企業(yè)共1005家，總市值為88163億日元，超越韓國的KOSDAQ成為亞洲最大的創(chuàng)業(yè)板市場。當(dāng)時日本JASDAQ市值換算成人民幣只有6900億元。

　　香港創(chuàng)業(yè)板截至3月底的市值也只有1157億元人民幣，仍在市場交易的企業(yè)也只剩下了168家。

　　環(huán)顧全球，除了納斯達克，也只有英國的AIM市場市值還在中國創(chuàng)業(yè)板之上。今年1月末，英國AIM市值為8873億元人民幣，該市場上市公司數(shù)目接近1200家。

　　從創(chuàng)業(yè)板上市公司的地域分布來看，廣東成為創(chuàng)業(yè)板上市公司輸出大戶，為45家，占比22.5%。北京36家，居次席。江蘇、浙江、上海也都有十多家創(chuàng)業(yè)板上市公司。

　　這些數(shù)據(jù)展現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板開通一年半以來的熱鬧和繽紛。事實上，在創(chuàng)業(yè)板發(fā)展過程中，熱鬧和繽紛遠不止這些干巴巴的數(shù)據(jù)那么簡單。市場各界圍繞著創(chuàng)業(yè)板的功能、前景、監(jiān)督、管理市場展開過一系列的討論。一些問題甚至成為困擾創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)發(fā)展的矛盾。

　　2.創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“不創(chuàng)業(yè)”

　　2011年3月22日，中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部晚間發(fā)布公告稱，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2011年第14次會議于2011年3月22日召開，深圳市神舟電腦股份有限公司首發(fā)申請未通過。對于此次神舟電腦的IPO被否，證監(jiān)會沒有公示具體原因，但分析認(rèn)為，神舟電腦在紅海的PC產(chǎn)業(yè)中無法實現(xiàn)高增長。

　　上市公司上市前，都會對報表有所粉飾。即便如此，神舟電腦招股說明書顯示，去年神舟電腦收入46.24億元，同比增長7.53%，實現(xiàn)凈利潤2.58億元，同比增長13.16%。增速非常有限。

 　　2009年創(chuàng)業(yè)板剛開板時，美國英國和德國的媒體報道都用Start-UpBoard（創(chuàng)業(yè)板）來稱呼中國的創(chuàng)業(yè)板。而我們的官方英語翻譯是GEMBoard。GEM由GrowthEnterpriseMarket三個英文詞的第一個字母組合而成，直譯應(yīng)為成長企業(yè)市場。

　　若把企業(yè)發(fā)展分三個階段：創(chuàng)業(yè)期。成長期和成熟期，則中國的創(chuàng)業(yè)板上市公司并不是創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)，而是已進入成長期的企業(yè)，所以有人說“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不創(chuàng)業(yè)”這正是中國創(chuàng)業(yè)板的市場定位。

　　創(chuàng)業(yè)板在審核期待上市的公司時，亦將成長視為重要因素。在企業(yè)盈利條件中，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》如此規(guī)定：“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。”

　　“創(chuàng)業(yè)板上市要求制定的時候，正逢金融危機陰云未散，因此沒有設(shè)定凈利潤的增長要求。”上海某證券公司投行部的人士表示。

　　2009年登陸創(chuàng)業(yè)板的36家上市公司，過去一年凈利潤同比增長率確實不算高。根據(jù)wind提供的數(shù)據(jù)，2008年年度，這些企業(yè)凈利潤算數(shù)平均增長率（下同）為42.23%。

　　但2010年，證監(jiān)會對企業(yè)的盈利能力審核更為嚴(yán)格。“我們報上去的企業(yè)都是凈利潤高增長，否則難以獲得通過。”