比如，2002年顧雛軍接手科龍后出臺的2001年報(bào)披露的虧損額達(dá)到驚人的15億元。其中，“呆滯存貨撥備”為2.82億，占產(chǎn)成品的25%(1999和2000年該項(xiàng)撥備分別占產(chǎn)成品的6%和11%);在編制2002年報(bào)時(shí)，又將上一年度的計(jì)提“回?fù)芰?rdquo;1.98億元。圍繞著計(jì)提的一增一減，就產(chǎn)生了近5億元的業(yè)績差。2002年科龍的毛利潤率比2000年增加了5.07%、營業(yè)費(fèi)用占營業(yè)額的比率較2000年下降了7.5%、管理費(fèi)用占營業(yè)額的比率較2000年下降了14.87%(降至不可思議的1.57%)。一系列的報(bào)表粉飾，對顧雛軍創(chuàng)造“接手科龍，一年扭虧”神話功不可沒。
粉飾報(bào)表的確對企業(yè)年報(bào)有相當(dāng)大的影響，但企業(yè)經(jīng)營卻沒有實(shí)質(zhì)的改觀，通過計(jì)提、預(yù)付、攤銷等手段“調(diào)節(jié)”利潤的作法猶如飲鴆止渴。
五、資本增值重點(diǎn)在資本擴(kuò)張
資本的本質(zhì)屬性是追求價(jià)值增值，于是很多企業(yè)把資本擴(kuò)張放在其經(jīng)營的首要地位，特別是一些新的公司或新上市公司，其擴(kuò)張的渠道主要是通過收購、兼并或大比例送轉(zhuǎn)股票，把大量資產(chǎn)裝進(jìn)上市公司，以求獲得更高估值。
但當(dāng)企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，業(yè)績增長應(yīng)當(dāng)與資本增長同步或者應(yīng)當(dāng)超過資本擴(kuò)張的步伐。近年來不少上市公司大比例送轉(zhuǎn)股票后，每股收益所表現(xiàn)的業(yè)績出現(xiàn)同比例但反方向的滑坡，從而使其股價(jià)由“貴族”淪落為“垃圾”。
由此可見，資本擴(kuò)張雖然是必要的，但必須有限度，企業(yè)必須在業(yè)績增長有保障的前提下，根據(jù)自身的情況決定擴(kuò)張的步伐。
六、只要是現(xiàn)金都可以用來理財(cái)
有些企業(yè)認(rèn)為，只要是手中有的現(xiàn)金，不管是儲備的流動資金，還是向銀行貸款的資金，只要沒有花出去，都可以當(dāng)作“閑置資金”拿來理財(cái)。
事實(shí)上，在決定對外投資之前，企業(yè)要分析手頭的富裕資金是否“自由”，這筆錢的抽出會不會對公司運(yùn)營和未來發(fā)展構(gòu)成不利影響。比如，一個(gè)飯館年終結(jié)算凈利潤達(dá)50萬元，但明年要花費(fèi)20萬進(jìn)行局部裝修及添置廚具(屬于追加投資);考慮農(nóng)副產(chǎn)品的上漲和人工成本提高，還需增加10萬流動資金(屬于追加運(yùn)營資金)。所以，這家飯館老板年終可以放心拿回家的錢只有20萬元。
“自由現(xiàn)金流”是指未分配利潤扣除追加投資和追加運(yùn)營資金之后的部分，通俗地說，自由現(xiàn)金就是與企業(yè)正常經(jīng)營無關(guān)的閑置資金。當(dāng)年史玉柱將資金從“腦黃金”保健品公司抽離去建巨人大廈，動用的就不是自由現(xiàn)金，最終導(dǎo)致整個(gè)公司被拖垮。而后來他將從“腦白金”賺取的豐厚利潤的一部分(約3億元)購入民生和華夏兩家銀行上市前的“原始股”，就是用閑置資金來理財(cái)，獲得超過百億的收益。
七、自己參與管理的項(xiàng)目比投資理財(cái)產(chǎn)品更放心
第一代企業(yè)家，很多都是靠自己的勤奮，將企業(yè)做到一定的規(guī)模，一旦他們在某一個(gè)領(lǐng)域成功了，就相信在別的領(lǐng)域也會成功，于是寧愿自己投資項(xiàng)目，也不會將企業(yè)的錢去炒股、買基金、做風(fēng)投，因?yàn)槟鞘钦埶瞬俦P，不放心。
但事實(shí)上，這樣做的風(fēng)險(xiǎn)比投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)更大。
