股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣六千萬元；累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的百分之四十；企業(yè)經(jīng)濟效益良好，發(fā)行企業(yè)債券前連續(xù)三年盈利；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過銀行同期存款利率的40%；債券發(fā)行額度不得超過項目總投資的20%；國務院規(guī)定的其他條件。

　　(2)首旅股份發(fā)行10億元企業(yè)債券案例

　　我們作為首旅股份的財務額問，為首旅股份策劃了1o億元企業(yè)債券的融資安排，目前已經(jīng)通過了國家發(fā)改委的審批，入團2003年企業(yè)債券發(fā)行額度。預計明年1、2月份發(fā)行，這是單一旅游企業(yè)首次取得企業(yè)債發(fā)行額度。本次債券發(fā)行額度10億元人民幣，期限10年。利率初步確定在4.6%左右，(在發(fā)行前還會根據(jù)市場利率調整)，發(fā)行后將爭取在交易所掛牌上市，該項目從策劃到預計發(fā)行時間，運作過程不超過1年。與公開發(fā)行股票相比快捷得多。

　　通過發(fā)行企業(yè)債券融資，可以一次性取得較大規(guī)模的發(fā)展資金，較長的償還期限有助于企業(yè)債務結構的優(yōu)化，由于直接面向公眾籌資，省去了銀行的中間環(huán)節(jié)?利率明顯低于銀行貸款，同時具有良好的企業(yè)形象宣傳作用．對于大型企業(yè)集團來說，是非常好的融資方式。由于目前國家發(fā)改委在單一企業(yè)發(fā)債額度上有較高的內(nèi)部控制條件，因此，對于小企業(yè)來說，此種融資方式并不適用．

　　4．信托融資

　　所謂信托。是指委托人基于對受托人的信任．將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義。這受益人的利益或者特定目的。進行管理或者處分的行為。自《信托法》頒布。特別是2002年6月《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》頒布以來．在短短一年多的時間里，信托產(chǎn)品的發(fā)行鋪天蓋地而來?政策的放開，極大地催生了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，為企業(yè)帶來了更加豐富的融資方式。

　　信托融資屬于私募性質的融資，受上述《管理辦法》的限制，信托公司在開展資金信托業(yè)務時，接受委托人的資金信托合同不得超過200份，每份合同金額不得低于人民幣5萬元，因而在通常情況下，單次的融資規(guī)模會受到一定限制。由于信托融資在利率制定、擔保方式、貸款期限等多方面具有相當高的靈活性，因而是小企業(yè)擴張中最佳的融資選擇。

　　當前，隨著國內(nèi)旅游業(yè)的蓬勃發(fā)展，發(fā)展經(jīng)濟型酒店連鎖正成為“兵家必爭之地”。經(jīng)濟型酒店由于簡化了部分服務設施，因而具有投資小，見效快的特點。同時，經(jīng)濟型酒店對品牌依賴程度相對較低，這就使得中、小企業(yè)與大型酒店集團占在同一起跑線上，誰能取得足夠的資金支持，誰就能在今后的“跑馬圈地”中占先機，因而，信托融資對于中小企業(yè)來說是不容忽視的融資途徑。

　　四、酒店企業(yè)的現(xiàn)金管理

　　從酒店業(yè)企業(yè)的財務流程上可以看出，酒店業(yè)企業(yè)在經(jīng)營中會產(chǎn)生大量現(xiàn)金的持績流入，而現(xiàn)金的支出則相對集中，如利息的支付、裝修支出等。由此就產(chǎn)生了現(xiàn)金使用上的時間差，如何使用單的資金發(fā)揮最大效益．提高企業(yè)整體的盈利水平，現(xiàn)金的管理就顯得至關重要。事實上，一個酒店的價值應當體現(xiàn)在三個方面；經(jīng)營收益、長期的資產(chǎn)增值潛力和現(xiàn)金管理的價值。但國內(nèi)大多數(shù)酒店企業(yè)在現(xiàn)金管理方面幾乎處于空白。一些大型酒店集團甚至尚未將下屬企業(yè)的現(xiàn)金進行統(tǒng)一的管理。由此，酒店業(yè)的價值難以得到最大程度的發(fā)揮。

　　現(xiàn)金管理工具

　　由于現(xiàn)金管理對風險控制和發(fā)現(xiàn)能力有較高要求．因此現(xiàn)金管理工具主要選擇風險低、流通性高的短期有價證券，如國債、商務票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券．企業(yè)債券等。目前企業(yè)可以通過金融機構投資的現(xiàn)金管理工具有：國債回購、短期拆借和政府短期債券等。國債回購交易是一種以國債為抵押品拆借資金的信用行為。國債回購分交易所和銀行間兩個市場，銀行間交易市場僅限于銀行和有資格的非銀行金融機構參與，交易所市場則允許機構投資者通過在證券公司開立法人賬戶的方式參與。短期拆借是指在銀行間拆借市場?參與交易的金融機構、有資格的非銀行金融機構間進行的信用交易行為，由于國債回購，短期拆借受市場資金供需的直接影響，波動較大，企業(yè)如能適時進行資金的拆借，將獲得比銀行存款利息更高的收益。