2006年4月10日，吉利控股完成新一批可換股債券的發(fā)行，成功集資7.26億港元（扣除發(fā)行費(fèi)用）。這筆資金又將投入浙江吉利汽車和華普國潤汽車。本輪發(fā)債募集說明，買來的殼已經(jīng)可以自如地用來融資，吉利汽車產(chǎn)業(yè)與海外資本市場(chǎng)之間已然暢通無阻。于是，汽車狂人又有驚人之舉：2006年4月14日簽下總投資188億元的吉利慈溪基地。項(xiàng)目分三期，一期投資38億元，2009年竣工，整車產(chǎn)能20萬輛；二、三期各投60億元；整個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2016年全部投產(chǎn)，形成百萬整車產(chǎn)能及相應(yīng)的變速箱、發(fā)動(dòng)機(jī)配套能力。龐大計(jì)劃已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出香港上市公司的集資能力，李書福的野心竟然還不止于此：2005年10月與蘭州市政府協(xié)議合建10萬整車基地，11月又與湘潭市政府協(xié)議另一個(gè)10萬輛轎車項(xiàng)目，2006年6月初又傳出吉利將在山東濟(jì)南投資一個(gè)百億項(xiàng)目，還有香港項(xiàng)目、馬來西亞項(xiàng)目……匯總公開資料，吉利到2015年總產(chǎn)能將突破200萬輛，資金缺口達(dá)數(shù)百億！2005年吉利汽車產(chǎn)銷僅15萬輛，并且已經(jīng)有一半的產(chǎn)能閑置。

    點(diǎn) 評(píng)

    汽車產(chǎn)業(yè)不僅投入巨大，其成敗與多種宏觀、微觀因素相關(guān)。國際汽車巨頭在投資興建新生產(chǎn)基地方面萬分小心，仍不免嘗到失敗的苦果。正因?yàn)閲鴥?nèi)外汽車巨頭們出手謹(jǐn)慎，吉利的瘋狂才迎合了想出政績的地方政府。但是，這一次，李書福似乎玩得太大了，數(shù)百億的資金缺口，足以拖垮吉利并不強(qiáng)壯的身軀。總之，對(duì)吉利和壯志凌云的企業(yè)來說，安全應(yīng)當(dāng)超越發(fā)展成為第一關(guān)鍵詞，活著才有明天！

    另類的國際化

    2006年12月20日，吉利控股公告與英國錳銅成立合營企業(yè)事宜已獲股東大會(huì)批準(zhǔn)。宣告了這家民營企業(yè)以注入資產(chǎn)方式取得國際主流資本市場(chǎng)“非空殼”上市公司的控制權(quán)。吉利為中國企業(yè)國際化演示了一條新思路，可惜并未引起各界足夠重視。

    李書福此番與英國人的交易同當(dāng)年與賀學(xué)初的交易如出一轍。首先成立一家新的合營公司，由香港上市公司以4.186億港元現(xiàn)金出資占有99%的權(quán)益。然后，以這個(gè)“只有一大包現(xiàn)金”的公司48%的權(quán)益換取英國錳銅570萬新發(fā)行代價(jià)股（占擴(kuò)大后股本之23%）。新的合營公司定名為“上海英倫帝華汽車國際”，初期每年可組裝1萬輛整車。

    英國錳銅成立于1899年，主業(yè)為出租汽車的生產(chǎn)和營銷。錳銅生產(chǎn)的出租車寬敞舒適，且設(shè)置了方便坐輪椅的殘疾人乘坐的特殊功能，被倫敦人親切地稱為“BlackTaxi”。截至2006年7月31日，錳銅總資產(chǎn)折合9億港元，稅前利潤5503萬港元（較2005年上升50%）。雖然利潤不算高，但連續(xù)的贏利說明英國錳銅是健康的，與TCL、南汽買回來的“虧損無底洞”相比簡直天差地遠(yuǎn)。

    如果說三年前，李書福暗渡陳倉借殼國潤純屬資本運(yùn)營手段，今天借殼英國錳銅則是一舉兩得。首先是獲得先進(jìn)的技術(shù)和海外市場(chǎng)渠道，上汽和南汽花費(fèi)了數(shù)千萬歐元卻只得到了技術(shù)。按計(jì)劃，倫敦黑色出租車將在上海華普廠房制造，2008年產(chǎn)能可達(dá)2萬輛，大部分車銷往歐洲市場(chǎng)。其次是增加一個(gè)從國際資本市場(chǎng)融資的渠道，這是TCL、上汽和南汽從歐洲人手中買下虧損企業(yè)時(shí)想都不會(huì)想到的。來自經(jīng)濟(jì)巨人中國、為倫敦生產(chǎn)出租車的吉利——錳銅，在資本市場(chǎng)不會(huì)被冷落。