但是,今年11月,中國(guó)將兌現(xiàn)加入WTO的承諾,開放外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)。而且沒有行業(yè)限制,沒有地域限制。這將對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)產(chǎn)生重大沖擊：(1) 資金分流。試想如果花旗銀行在北京、上海、廣州開設(shè)分理點(diǎn),必然吸收民眾的存款。資金分流得多了,中國(guó)的銀行的壞賬就會(huì)出現(xiàn)“水落石出”的問題。為惡性通貨膨脹埋下禍根。因此我們需要未雨綢繆,及早應(yīng)對(duì)。(2) 人才危機(jī)。國(guó)外的銀行對(duì)優(yōu)秀人才多許以高薪。外資銀行進(jìn)駐中國(guó)以后,會(huì)對(duì)中國(guó)的銀行人才高薪利誘。一個(gè)銀行的信貸部主任走了,優(yōu)質(zhì)客戶就跟著走了。而中國(guó)的銀行的現(xiàn)行體制也不利于保留人才和吸引人才。
這里,泰國(guó)的教訓(xùn)值得我們吸取。為了把曼谷建成世界金融中心,泰國(guó)對(duì)誰(shuí)來投資都?xì)g迎。 但是,由于泰國(guó)缺乏好的規(guī)章制度,更缺乏一批懂得規(guī)章制度的監(jiān)管人才。所以,當(dāng)亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時(shí),第一個(gè)倒下去的國(guó)家就是泰國(guó)。
另外,加拿大的經(jīng)驗(yàn)同樣值得我們學(xué)習(xí)。在多倫多,有誰(shuí)見過花旗銀行和德意志銀行?沒有。那么,又有誰(shuí)會(huì)指責(zé)加拿大違反WTO規(guī)定?沒有。在遵守了WTO規(guī)則的前提下,加拿大有效地把許多外資銀行擋在了國(guó)門之外。
中國(guó)匯率形成要考慮哪些因素
匯率形成機(jī)制大致分兩大類,被動(dòng)和主動(dòng)。被動(dòng)是因?yàn)閷?duì)匯率失去了控制,沒有辦法。1998年亞洲金融危機(jī),泰國(guó)、馬來西亞貨幣分別跌去了48%,82%。主動(dòng)地調(diào)整匯率只有一個(gè)目的,就是為了國(guó)家利益最大化。中國(guó)目前沒有被動(dòng)局面。亞洲金融風(fēng)暴都沒能動(dòng)得了人民幣匯率,當(dāng)時(shí)中國(guó)只有一千二百多億外匯儲(chǔ)備。現(xiàn)在是八千多億更動(dòng)不了。
匯率究竟應(yīng)該是多少,需要進(jìn)行非常復(fù)雜的投入產(chǎn)出分析和出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析。中國(guó)和美國(guó)的出口不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,美國(guó)出口的是波音飛機(jī)、小麥,中國(guó)不出口。中國(guó)的主要出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分三組包括：印度和巴基斯坦(第一組)；泰國(guó)、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞和東歐(第二組)；韓國(guó)、新加坡和東歐部分國(guó)家(第三組)。
人們擔(dān)心匯率升值是因?yàn)榕掠绊懗隹凇|西貴了,人家不買我們的東西了。如果人民幣升值1%,我們會(huì)失掉一部分市場(chǎng)。如果人民幣升值2%,我們會(huì)再丟掉一部分市場(chǎng)。但是,如果我們的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)要比別人大5%,那么人民幣升值2%,我們就會(huì)賺得更多。根據(jù)我對(duì)2002年數(shù)據(jù)的模擬結(jié)果,人民幣升值1%,我們可以賺很多,人民幣升值2%,我們賺得更多。人民幣升值3%,我們還會(huì)有賺,一直到人民幣升值達(dá)到4.8%水平,才開始往下走。況且,人民幣升值使貸款和進(jìn)口變得相對(duì)便宜。匯率是國(guó)家的政策,應(yīng)考慮國(guó)家整體利益�，F(xiàn)在我們看到與2002年匯率相比,人民幣升值了將近3%。
最近兩年,中國(guó)出口的高速發(fā)展得益于印度和印度尼西亞的戰(zhàn)略失誤。因?yàn)?印度的戰(zhàn)略發(fā)展路線錯(cuò)了,他們搞了高科技,在勞動(dòng)密集型行業(yè)一直沒有振作起來。印度尼西亞則在亞洲金融危機(jī)之后陷入了多種危機(jī)。所以,我們的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手退出了競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)。
人民幣匯率將保持穩(wěn)定,升值的幅度不會(huì)太大,會(huì)始終保持在中國(guó)人利益最大化的水平上。
