4月12日至昨日，冠福家用股價不僅創(chuàng)出24.4元的新高(復(fù)權(quán)價)，而且今年累積漲幅已經(jīng)高達1.23倍。即便在昨日大盤調(diào)整之時，冠福家用亦大漲7%。

　　冠福家用一季報披露，預(yù)計2011上半年凈利潤同比增長6550-7000%，而2010上半年凈利潤58.78萬元，這意味著冠福家用今年的中期業(yè)績有望達到3908.87萬元-4173.38萬元。但盡管如此，其中期每股收益也僅為0.1元左右。

　　對于冠福家用的暴漲，接受記者采訪的分析師認為，暴漲主要是游資所為，而其業(yè)績大幅預(yù)增，則是暴漲的催化劑。不過，目前冠福家用估值高企，其業(yè)績增長的持續(xù)性也有待觀察。

　　暴增來自投資收益

　　一季報顯示，冠福家用中期業(yè)績暴增的主要原因是：根據(jù)三屆董事會25次會議《關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股孫公司上海海客瑞斯酒店用品有限公司部分股權(quán)的議案》，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成，取得投資收益約4000萬元。而五天分銷和“一伍一拾”連鎖店的經(jīng)營業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，規(guī)模效益逐步釋放。

　　2010年11月，冠福家用以8.08元/股非公開發(fā)行3412萬股，募資全部投向“一伍一拾”家用品渠道連鎖店項目，計劃總投資為28290萬元。當時，冠福家用計劃，向上海智造空間投入25290萬元，項目所需的其余資金計3000萬元，由上海智造空間以自有資金或通過其他方式自籌解決，并且預(yù)計2010年前建設(shè)150家“一伍一拾”家用品渠道連鎖店(2011年4月變更為200家門店)。據(jù)測算，項目正常年度利潤總額為5736萬元，凈利潤為4302萬元。

　　不過，一季報冠福家用的每股收益雖然達到0.18元，但其主營收入依然來自于日用陶瓷制品。而“一伍一拾”家用品的主營收入則為6379.69萬元，僅占主營收入的7.69%！

　　“盡管冠福家用在增發(fā)時對‘一伍一拾’家用品的前景預(yù)期較高，不過‘一伍一拾’家用品的業(yè)績究竟如何，還需看其具體的中期業(yè)績。而從公司之前的公告來看，4000萬元的投資收益是業(yè)績大增的主因。”一位不愿在媒體具名的策略分析師告訴記者。

　　游資拉升機構(gòu)出貨

　　4月19日，鮮被市場關(guān)注的冠福家用公布了2010年年報以及一季報業(yè)績情況。數(shù)據(jù)顯示，2010年每股收益為-0.49元，擬10轉(zhuǎn)增10股，一季報每股收益為0.18元，并且預(yù)計中期凈利潤同比增長6550-7000%。

　　此公告一出，隨即招來媒體質(zhì)疑：去年巨虧，為何仍要10轉(zhuǎn)增10股？

　　與其他一直未分紅送轉(zhuǎn)的公司一樣，冠福家用表示，為回報廣大投資者一直以來對公司的支持和信賴，樹立公司在市場上形象，公司才決定以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。該公告公布當日，冠福家用即刻漲停。公開信息顯示，中信金童紹興萬商路營業(yè)部、國信證券深圳泰然九路營業(yè)部、華泰聯(lián)合成都南一環(huán)營業(yè)部等著名游資充當了拉升股價的主力部分。

　　實際上，在冠福家用除權(quán)前，其與當時的妖股迪康藥業(yè)相比，可能只算得上是一個“小角色”。不過，除權(quán)之后，冠福家用不僅成交量暴增，而且股價也飆升至24.4元。

　　然而，在股價飆漲的背景下，機構(gòu)選擇了不斷出貨。6月2日，除權(quán)后機構(gòu)率先減持583.76萬元；6月8日，一家機構(gòu)減持553.8萬元；6月16日，機構(gòu)又出現(xiàn)在龍虎榜上，減持488.45萬元。一季報顯示，冠福家用十大流通股東中，僅新進天治創(chuàng)新先鋒[1.39 0.27%]股票型證券投資基金持有67萬股，對此有市場人士認為，應(yīng)該是天治創(chuàng)新先鋒在減持冠福家用。