投資境界說(shuō)--科學(xué)、藝術(shù)與哲學(xué)投資應(yīng)該有三個(gè)境界。

  當(dāng)然，在中國(guó)，很多人連第一個(gè)境界都還沒(méi)有進(jìn)入，只是憑著自己的感覺(jué)在投資，也就出現(xiàn)了很多的“首長(zhǎng)工程”、“拍腦袋工程”，出現(xiàn)了很多的投資失誤。痛苦的感性實(shí)踐促使人們不斷地去科學(xué)地理性地思考投資問(wèn)題，于是中國(guó)開(kāi)始培養(yǎng)“投資經(jīng)濟(jì)學(xué)”、“技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)”專業(yè)的大學(xué)生，開(kāi)始強(qiáng)調(diào)可行性報(bào)告和項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的科學(xué)編制，開(kāi)始強(qiáng)調(diào)“項(xiàng)目決策前的詳細(xì)論證，項(xiàng)目實(shí)施中的科學(xué)管理，項(xiàng)目建成后的總結(jié)評(píng)價(jià)”。這也就是我說(shuō)的投資的第一個(gè)境界，科學(xué)的境界。特別是，隨著很多國(guó)外投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，很多在國(guó)外受過(guò)嚴(yán)格培訓(xùn)的投資人才的回歸，這種方法業(yè)已被推到極致。他們不斷地用復(fù)雜的投資模型，科學(xué)的投資程序不斷地向我們灌輸所謂真正的投資理念。于是，現(xiàn)在連所有懂投資的不懂投資的，從事投資的不從事投資的，都言必稱“科學(xué)”，認(rèn)為科學(xué)就是投資的最高境界。

  可是，即使是科學(xué)，最高的境界也必須要擁有藝術(shù)的美感。愛(ài)因斯坦就說(shuō)過(guò)，判斷一個(gè)方程式成不成立，首先是看他美不美�？涩F(xiàn)在，“技術(shù)中的科學(xué)思想的專制促進(jìn)了人性的泯滅并使我們的個(gè)性服從于技術(shù)”（切克蘭德），人們?cè)谀闷鹂茖W(xué)這個(gè)武器來(lái)考量投資的時(shí)候，卻忘了投資更應(yīng)該是一門藝術(shù)。事實(shí)上，對(duì)于投資這樣復(fù)雜的社會(huì)活動(dòng)，決不可能靠一些諸如“未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法”“投資組合理論”等等模型就可以打遍天下。系統(tǒng)工程一直是被人們認(rèn)為最講究科學(xué)、充斥著模型的學(xué)科，可著名的軟系統(tǒng)工程方法論的創(chuàng)始人切克蘭德就不斷提醒我們“自主的人類復(fù)雜性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我們目前智慧工具之所能及”，我們必須明白“我們對(duì)世界的描述及關(guān)于世界的模型，即使經(jīng)受了充分的檢驗(yàn)，仍然不是世界本身”。投資必須要講科學(xué)和理性，但更應(yīng)該追求藝術(shù)、充滿人性。這正是投資的第二個(gè)境界，藝術(shù)的境界。

  科學(xué)和藝術(shù)都屬于方法論的范疇，他們往上走必然要進(jìn)入哲學(xué)這個(gè)認(rèn)識(shí)論的范疇。我去過(guò)杭州虎跑寺，李叔同后來(lái)以弘一法師之名在此出家。李叔同先生是中國(guó)近代文藝的先驅(qū)者，是真正的藝術(shù)家。中國(guó)之所以有話劇、油畫和鋼琴音樂(lè)都是從李先生開(kāi)始的。除上述三種藝術(shù)外，他還精書法，工金石，長(zhǎng)于文章詩(shī)詞。“長(zhǎng)亭外，古道邊”就是其代表作�？伤�最終卻落發(fā)為僧，并成為一代戒律大師，很多人覺(jué)得不可理解。有的人說(shuō)他厭倦紅塵，有的人說(shuō)他看不慣世間黑暗，我覺(jué)得還是他的學(xué)生豐子愷說(shuō)得好，“純粹是人生境界的升華。人生有三個(gè)境界，第一個(gè)境界是物質(zhì)生活。第二個(gè)境界是精神生活，精神生活就是學(xué)術(shù)文藝。先生不滿足于第二個(gè)境界，于是進(jìn)入了第三個(gè)境界，那就是靈魂生活。靈魂生活就是宗教。”宗教實(shí)際上就是一種哲學(xué)的思考，所以一個(gè)真正的投資家，在掌握了投資藝術(shù)后，他必然也要進(jìn)入哲學(xué)領(lǐng)域，去思考投資之道。

  哲學(xué)就是投資的第三個(gè)境界，也就是最高的境界。但是，哲學(xué)作為一種認(rèn)識(shí)論，他只能告訴我們世界是什么，真正的見(jiàn)道的投資應(yīng)該是什么樣；他是不可能直接改造客觀世界的，他只能通過(guò)方法論去指導(dǎo)我們?cè)趺醋�。關(guān)于科學(xué)、藝術(shù)、哲學(xué)這三者的關(guān)系，可以認(rèn)為哲學(xué)是高高在上的，是任何領(lǐng)域的最高追求；科學(xué)是最下面的，是離實(shí)踐最近的，是直接指導(dǎo)實(shí)踐的。而藝術(shù)則位于兩者之間。說(shuō)句題外話（可能不一定正確），也正因?yàn)樗囆g(shù)離哲學(xué)更近，離靈魂更近，所以藝術(shù)家中發(fā)瘋的就比較多一點(diǎn)；而科學(xué)家中為什么信宗教的比較少，因?yàn)橹挥心切┱嬲�的大家，先進(jìn)入藝術(shù)王國(guó)，然后才能進(jìn)入宗教殿堂。比如牛頓。尋道歷程--否定之否定大學(xué)學(xué)的是應(yīng)用數(shù)學(xué)，總是相信數(shù)學(xué)模型可包打天下，并將自己未來(lái)的事業(yè)定位在投資分析、項(xiàng)目評(píng)價(jià)上。因?yàn)槲矣X(jué)得在中國(guó)的投資決策中實(shí)在是太缺乏理性的思考，實(shí)在是存在著太多的“胡亂投資”。

  畢業(yè)論文是《江津市浮法玻璃廠建設(shè)的財(cái)務(wù)分析和投資評(píng)價(jià)》，那時(shí)的我完全相信做投資評(píng)估就必須而且只需依靠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男枨蠓治�、成本預(yù)測(cè)和現(xiàn)金流模型，必須也應(yīng)當(dāng)是一個(gè)非常理性、規(guī)范和科學(xué)的過(guò)程。95年大學(xué)畢業(yè)之后，到了一家國(guó)有商業(yè)銀行工作，現(xiàn)實(shí)給了我沉重一擊。在貸款發(fā)放中，我看到更多的是所謂“安定團(tuán)結(jié)貸款”“餃子貸款”，是所謂的“人情貸款”“條子貸款”，是所謂的“吸存貸款”。在這樣的投資中，一切結(jié)論都早已給定，一切方法根據(jù)結(jié)論來(lái)取舍、調(diào)整，一切所謂的“科學(xué)的評(píng)估”只是千方百計(jì)地證明領(lǐng)導(dǎo)早已給出的結(jié)論確實(shí)是“合乎科學(xué)”的結(jié)論。事實(shí)上，在我后來(lái)進(jìn)行投資研究中，發(fā)現(xiàn)這正是中國(guó)很多投資的現(xiàn)狀。為了掩蓋他人對(duì)領(lǐng)導(dǎo)盲目投資的批評(píng)（對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，則常常是為了圈錢時(shí)增強(qiáng)股民的信心），人們給投資穿上了一層“科學(xué)”的外衣，證明自己這個(gè)高達(dá)30%、40%的投資回報(bào)率是科學(xué)計(jì)算出來(lái)的——可事實(shí)上，這卻是一件皇帝的新衣。為此，我一度懷疑我所追求的投資事業(yè)是否還有意義。

  后來(lái)，我成為了北方交通大學(xué)系統(tǒng)工程專業(yè)的碩士研究生。在跟隨中國(guó)系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)顧基發(fā)教授學(xué)習(xí)系統(tǒng)工程方法論的時(shí)候，我突然發(fā)現(xiàn)一直被人們認(rèn)為是最講究科學(xué)，最追求模型的系統(tǒng)工程學(xué)，業(yè)已發(fā)生了革命性的變化，出現(xiàn)了林林總總的系統(tǒng)工程方法論。比如 “物理-事理-人理”系統(tǒng)方法論，就強(qiáng)調(diào)人們?cè)谧鱿到y(tǒng)分析和系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，不僅要明物理（明白世界到底是什么樣，這是硬的不以意志為轉(zhuǎn)移的），通事理（通曉各種科學(xué)的方法，各種可硬可軟的方法），更應(yīng)該“曉人理”（掌握人際交往的藝術(shù)，充分認(rèn)識(shí)系統(tǒng)內(nèi)部各方價(jià)值取向，協(xié)調(diào)考慮各方利益，這是軟的藝術(shù)）。把這個(gè)方法論運(yùn)用到投資中，那就是說(shuō)我們既要講科學(xué)投資，更要掌握投資藝術(shù)；既要講邏輯，更要把握投資的節(jié)奏；既要考慮自己，更要考慮別人。在后來(lái)?yè)?dān)任美國(guó)地球工程公司北京代表處業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)理的工作中，我深深感受到了“物理--事理--人理”系統(tǒng)方法論的神奇。公司主要做基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。在投資評(píng)估中，我發(fā)現(xiàn)公司總部所確定的選取項(xiàng)目的三大原則竟然和這個(gè)方法論完全一致。那就是：（1）公司必須在項(xiàng)目建成后的合資公司中絕對(duì)控股（屬物理范疇）；（2）項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率必須大于17%（基于事理方法的評(píng)估）；（3）必須爭(zhēng)取到地方政府的絕對(duì)支持（對(duì)人理的考慮）。我認(rèn)為我找到了做投資最正確最完善的方法，那就是——“明物理，通事理，曉人理”。

  可事實(shí)是，在投資之旅中，后來(lái)我又獲得了一次重大的思想轉(zhuǎn)變。那時(shí)我去了光彩集團(tuán)。光彩集團(tuán)是一家民營(yíng)企業(yè)的戰(zhàn)略投資聯(lián)合體，董事長(zhǎng)是原國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的副主任吳明瑜。吳老是中國(guó)技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)的會(huì)長(zhǎng)，而技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)就是專門研究投資項(xiàng)目評(píng)估的科學(xué)，所以他無(wú)疑是最有資格也最應(yīng)該談?wù)?ldquo;科學(xué)投資”的人之一（吳老還曾經(jīng)是國(guó)家科委的副主任）。可我發(fā)現(xiàn)，公司的投資行為常常讓人感覺(jué)“毫不科學(xué)”。比如，我們?nèi)ツ暝跊Q定收購(gòu)一家信托投資公司時(shí)，雙方?jīng)Q定參考的卻是98年的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)，這在那些國(guó)外回來(lái)的投資專家眼里無(wú)疑是不可想象的事情；又如，公司幾次重大的企業(yè)并購(gòu)行為決策時(shí)間都很短，迄今都沒(méi)有一個(gè)項(xiàng)目做過(guò)“未來(lái)現(xiàn)金流量表”，算過(guò)投資內(nèi)部回報(bào)率，這恐怕在投資公司里也是絕無(wú)僅有。可就在這樣似乎是“毫不科學(xué)”的投資中，公司發(fā)展得卻很快，效益也很好。我一直思考著這個(gè)奇怪的現(xiàn)象。突然我明白了，這不就是我苦苦追尋的真正的投資之道嗎？天下萬(wàn)物生于有，有生于無(wú)，而終歸于無(wú)。從過(guò)去的胡亂投資到科學(xué)投資（藝術(shù)投資）到得道后的“胡亂投資”，在這樣的否定之否定中，投資達(dá)到最高的境界——哲學(xué)的境界，道的境界。為什么是道--道存萬(wàn)物，終歸于無(wú)要掌握真正的投資之道，必須要知道什么是道。甚至應(yīng)該說(shuō)，根本沒(méi)有專門的投資之道，管理之道甚至武俠之道，他們是同樣的道。

  因?yàn)槿魏我婚T學(xué)科、任何一個(gè)領(lǐng)域其最高境界都是要進(jìn)入哲學(xué)領(lǐng)域去訴求，都統(tǒng)一于“道”。“道”是萬(wàn)物的本原，道存在于萬(wàn)物，萬(wàn)物發(fā)展的最終也都是要回到“道”。我們對(duì)各個(gè)領(lǐng)域“以道觀之”，就是要“以心體之，體其同一，剝離萬(wàn)物”。馬克思主義哲學(xué)講世界是普遍的聯(lián)系，是永恒的發(fā)展，是對(duì)立的統(tǒng)一。事物在否定之否定中，螺旋式上升，仿佛回到了原來(lái)的出發(fā)點(diǎn)，其實(shí)卻完成了“世界上最偉大的運(yùn)動(dòng)”（列寧語(yǔ)），實(shí)現(xiàn)了質(zhì)變。“道德經(jīng)”也認(rèn)為世界是統(tǒng)一的，統(tǒng)一于“道”；世界是發(fā)展的，是“道”在其中發(fā)展。道就象水一樣在萬(wàn)物中流動(dòng)，因而事物總在發(fā)展變化。看似矛盾的個(gè)體，由于道的運(yùn)動(dòng)，強(qiáng)終究會(huì)變得弱，剛總要變成柔，有總會(huì)變成無(wú)，因?yàn)樗�就是這樣的“柔”、“弱”和“趨下”。所以，道德經(jīng)說(shuō)，“反者道之動(dòng)，弱者道之用。天下萬(wàn)物生于有，有生于無(wú)。”翻譯成白話就是，天下萬(wàn)物都在生生化化中反復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)，但無(wú)論怎樣運(yùn)轉(zhuǎn)變化，都是源自于“道”的本性，強(qiáng)弱、剛?cè)徇@些相互對(duì)立的方面正體現(xiàn)出道的運(yùn)動(dòng)變化；但不論怎么反復(fù)運(yùn)行，到最后還是要?dú)w于柔弱，這就是“道”的作用。天下萬(wàn)物都從“有”之中而生，可是這些“有”，還是從“無(wú)”中生化而來(lái)的，最終也要?dú)w于無(wú)。明白了這些，也就掌握了道的精髓。所以，有道之人，總是追求“無(wú)”“弱”“下”這些看上去卑微的詞，因?yàn)樗麄兠靼?ldquo;大道無(wú)形”“大巧若拙”“大智若愚”，相信“無(wú)勝有，簡(jiǎn)單勝?gòu)?fù)雜，柔弱勝剛強(qiáng)”；他們“將欲弱之，必先強(qiáng)之”，“不敢為天下先”。但這些簡(jiǎn)單的道理，必須要經(jīng)過(guò)復(fù)雜而痛苦的實(shí)踐、反復(fù)后才能體會(huì)，這是否定之否定后的深華。對(duì)于這種“復(fù)雜的簡(jiǎn)單”，也只有各個(gè)領(lǐng)域中那些最杰出的人士，才能真正融會(huì)貫通，運(yùn)用自如，達(dá)到無(wú)的最高境界。

  所以，在金庸先生的小說(shuō)里，我們知道“真正的高手，看似全身都是空門，其實(shí)哪里都不是空門”，劍道的進(jìn)境是從“削鐵如泥”到“重劍無(wú)鋒”到“摘葉飛花，即可傷人”，是從“手中有劍”到“心中有劍”到“心中無(wú)劍”，是“無(wú)招勝有招”。所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)大師張五常說(shuō)，”經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上非常簡(jiǎn)單，僅有兩條，一是’自利定律’，一是’需求定律’。

  遇到任何經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，我只是拿著這兩條去分析，無(wú)往而不利”。在房地產(chǎn)行業(yè)中，公開(kāi)出版了兩套售樓書，正好代表了房地產(chǎn)的兩個(gè)境界。成都的陳志剛是一個(gè)追求房地產(chǎn)藝術(shù)的人，他在自己開(kāi)發(fā)的“上河城”中，甚至建了一個(gè)藝術(shù)館，希望提高人們的藝術(shù)欣賞能力。他最欣賞的是北京的潘石屹。而老潘無(wú)疑正是個(gè)房地產(chǎn)得道之人，他在做現(xiàn)代城的售樓書時(shí)，剛開(kāi)始做得非常漂亮，全面介紹這些房屋的設(shè)計(jì)、裝飾等等科學(xué)和藝術(shù)的東西，據(jù)說(shuō)這本書和國(guó)外的售樓書已經(jīng)不相上下，達(dá)到很高境界�？勺詈�，他還是不滿意，決定專門再做一本售樓書，什么實(shí)的東西都不講，只講他的房地產(chǎn)之道，講那些“虛”的生存哲學(xué)，結(jié)果書和樓都被搶購(gòu)一空。翻開(kāi)那本書的后記，上面赫然印著他創(chuàng)作這本書的動(dòng)機(jī)，那就是“形而上者為之道，形而下者為之器”。我想重點(diǎn)談?wù)剰埲鹈�，他無(wú)疑是中國(guó)企業(yè)家中少有的得道之人。張瑞敏寫過(guò)篇文章，“海爾是海”，文中充滿著道的真諦，可惜很少有人注意。一般人研究海爾，只是研究他的文化，卻沒(méi)深刻領(lǐng)會(huì)其中張瑞敏本人對(duì)道的追求。張瑞敏最崇拜的人有兩個(gè)：國(guó)外的德魯克和中國(guó)的老子。張瑞敏常常說(shuō)，“‘道德經(jīng)’里有兩點(diǎn)是我一直當(dāng)座右銘來(lái)記取的，那就是無(wú)和柔弱。無(wú)形比有形更重要，柔弱勝剛強(qiáng)。”德魯克在管理領(lǐng)域被稱為“大師中的大師”，他也有兩句話，常常被張瑞敏引用并身體力行。一句是“管理的最高境界是沒(méi)有管理”。從過(guò)去的沒(méi)有管理，到泰羅的科學(xué)管理到講究藝術(shù)的人性管理到現(xiàn)在的“沒(méi)有管理”（自我管理），管理理論重歸于無(wú)，這正是否定之否定后的境界升華；還有一句是“優(yōu)秀的企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)，偉大的企業(yè)創(chuàng)造市場(chǎng)”，想想，從過(guò)去企業(yè)的不管客戶需求，自己生產(chǎn)什么賣什么，到后來(lái)的主動(dòng)適應(yīng)需求，顧客需要什么生產(chǎn)什么；到最高境界時(shí)，好象又成了生產(chǎn)什么賣什么了，這何嘗不是否定之否定，大道的作用呢。“道”是簡(jiǎn)單的，可又是復(fù)雜的。

  如果不是從實(shí)踐到科學(xué)到藝術(shù)這樣幾個(gè)境界一步步地走上來(lái)，如果對(duì)自己所在的領(lǐng)域沒(méi)有相當(dāng)?shù)恼J(rèn)識(shí)和實(shí)踐，是沒(méi)有資格談道的，是不可能見(jiàn)道的。所以，我們?cè)谏�活中常常�?jiàn)到很多人在談“道”，可他們只是掌握了一些皮毛，甚至是用一些“奇技淫巧”來(lái)代替道。大道是無(wú)形的，大道是不能言的，不過(guò)對(duì)于那些真正得道之人，我們能自然而然地感覺(jué)到在他的身上，道無(wú)處不在，存乎于心，收發(fā)自如，而這種境界決不是一般人能夠企及的。還有一些人以為可以跳過(guò)實(shí)踐、科學(xué)甚至藝術(shù)的環(huán)節(jié)直接得“道”，然后以道指點(diǎn)江山、行走天下，那更是大錯(cuò)特錯(cuò)了。因?yàn)檎�如我前面所說(shuō)，道是認(rèn)識(shí)論，是不能直接指導(dǎo)實(shí)踐和改造世界的。真正得道之人，是從源于實(shí)踐和指導(dǎo)實(shí)踐的方法論的長(zhǎng)期運(yùn)用中悟出道的。得道之后，他們用于改造世界的還是科學(xué)和藝術(shù)的方法論，只不過(guò)貫之以道而已。所以，要有“道”，也要有“方法”。投資之道——“給即取，虛勝實(shí)，不與人爭(zhēng)”所以，說(shuō)到投資之道，仍然就是一個(gè)字——“無(wú)”。所謂“無(wú)”，就是基于戰(zhàn)略而不是基于戰(zhàn)術(shù)，基于整體而不是局部，基于未來(lái)而不是現(xiàn)在去考慮所要投資的項(xiàng)目。所以，光彩集團(tuán)在做投資的時(shí)候，常常是覺(jué)得這個(gè)項(xiàng)目對(duì)整體發(fā)展有利，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利就去投資，而不去過(guò)多地計(jì)較一城一地、一分一厘的得失，這樣一來(lái)表面上給人的感覺(jué)就是沒(méi)有經(jīng)過(guò)科學(xué)的評(píng)估，是所謂“不科學(xué)”的投資。

  張瑞敏是以企業(yè)管理著名的，可正因?yàn)樗麑?duì)道的深刻認(rèn)識(shí)，所以做起投資來(lái)，也自然充滿了“道氣”，達(dá)到“無(wú)”的境界。張瑞敏常說(shuō)，國(guó)內(nèi)有很多企業(yè)解決不好算數(shù)和算帳的問(wèn)題，算帳就是看做這件事合不合算，并不是看這件事局部范圍內(nèi)數(shù)字的大和小。海爾搞企業(yè)兼并，把握的標(biāo)準(zhǔn)就是不依據(jù)數(shù)字和報(bào)表來(lái)判斷，而是考慮兼并之后能否很快地帶來(lái)潛在的效益。只要付出一部分代價(jià)，可以很快在一個(gè)領(lǐng)域里占據(jù)很大的市場(chǎng)份額，或者得到其它的好處，就值得做。張瑞敏甚至認(rèn)為查帳都是沒(méi)用的，“查帳，許多帳面上屬于應(yīng)收帳款實(shí)際上已經(jīng)是呆帳了，這都是死數(shù)，查不查兩可。”——這就是投資的“無(wú)”。

  “無(wú)”是投資的靈魂，具體到投資的方法論時(shí)，則應(yīng)該有三大原則，那就是“給即取”，“虛勝實(shí)”，“不與人爭(zhēng)”，這正是道的運(yùn)用和體現(xiàn)。一個(gè)真正得道的人必須明白“將欲取之，必先與之”�，F(xiàn)在幾乎所有的項(xiàng)目可行性報(bào)告，幾乎所有的投資經(jīng)濟(jì)學(xué)教材，都是從投資方的角度出發(fā)，去看這個(gè)項(xiàng)目會(huì)給自己帶來(lái)什么經(jīng)濟(jì)效益，即使做所謂的“國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)”去衡量社會(huì)效益，往往也只是大而無(wú)當(dāng)?shù)匮芯繉?duì)整個(gè)社會(huì)的效益。而很少去主動(dòng)分析這個(gè)項(xiàng)目會(huì)給合作者、利益相關(guān)者以及局部系統(tǒng)帶來(lái)什么利益。做投資時(shí)，必須要講究“人理”，充分考慮各方利益，甚至把考慮對(duì)方的利益放在考慮自己的利益之前。比如企業(yè)希望從政府手里拿到項(xiàng)目，就必須要對(duì)政府有所承諾，要多站在政府的角度進(jìn)行投資項(xiàng)目設(shè)計(jì)，多介紹項(xiàng)目在帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、帶動(dòng)招商引資、促進(jìn)就業(yè)和增加地區(qū)財(cái)政收入方面的意義。同時(shí)，由于項(xiàng)目談判涉及的部門往往比較多，層次比較復(fù)雜，各有各的利益取向，這就要求我們?cè)诰唧w投資談判和安排中針對(duì)不同的利益主體，分層次給以不同的考慮，這樣才能真正保證投資項(xiàng)目的成功。

  光彩集團(tuán)做投資就是基于這樣一套邏輯，甚至已經(jīng)從“物理事理人理”的方法論進(jìn)入到了“以道貫之”的境界。他們講究“戰(zhàn)略先行”，總是先幫助未來(lái)的合作者（包括企業(yè)和政府）制定發(fā)展戰(zhàn)略，然后和對(duì)方一起去尋求和設(shè)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)這個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略性投資項(xiàng)目，共同去大范圍多層次分階段地動(dòng)員各路資源，幫助這些項(xiàng)目落地，以最終獲得效益，實(shí)現(xiàn)預(yù)定戰(zhàn)略。為此，集團(tuán)甚至成立了一個(gè)由原中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)劉吉教授為理事長(zhǎng)的“光華戰(zhàn)略俱樂(lè)部”，邀請(qǐng)一批專家學(xué)者，致力于為地方政府、大中型企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略。

  因而在投資中，更多的時(shí)候，他們不是以投資者，而是以“專家”“合作者”的身份出現(xiàn)，或者說(shuō)做的是“戰(zhàn)略投資”�；�于“光彩事業(yè)”的理念，他們堅(jiān)持自己的動(dòng)機(jī)是去幫助政府（企業(yè)）發(fā)展，當(dāng)然，隨著對(duì)方的發(fā)展，他們也獲得了自己的利益。這就是所謂的“給即取”，這就是所謂的“雙贏”。一個(gè)得道的投資者必須明白夫唯不爭(zhēng)，故天下莫能與之爭(zhēng)。爭(zhēng)就是競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)早就告訴我們，只要有競(jìng)爭(zhēng)，最終帶來(lái)的就只能是平均利潤(rùn)。無(wú)論是電視機(jī)還是計(jì)算機(jī)，無(wú)論是高科技還是低科技，結(jié)果都是一樣。程控交換機(jī)算是個(gè)高科技產(chǎn)品，從每線1000元降到現(xiàn)在的300元，都快把交換機(jī)當(dāng)蘿卜白菜賣了，哪還有多大利潤(rùn)可言。不爭(zhēng)有兩種，一種是不趕潮流，不做熱門的東西。凡是熱門的領(lǐng)域和地區(qū)就最好別去，因?yàn)槟抢镌缫褦D得不可開(kāi)交，打得頭破血流。殺敵1000，必自傷800，庖丁解牛的啟示就是不要尖刀碰骨頭硬碰硬，就是不爭(zhēng)。所以，什么納米科技，什么生物醫(yī)藥，什么傳播媒體，凡是新聞界炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，誰(shuí)都知道能賺錢的領(lǐng)域就最好別碰，因?yàn)樗�有的資本和眼睛都盯著呢，去爭(zhēng)只能抬高對(duì)方要價(jià)、降低自己利潤(rùn)。

  在美國(guó)有個(gè)著名的“擦皮鞋”定律，就是如果連擦皮鞋的小孩都知道某東西賺錢時(shí)，那它肯定已經(jīng)不賺錢了。所以，在別人都投資高科技的時(shí)候，你到山西做焦碳，卻有可能掙大錢。同樣地，在其他投資者都認(rèn)為西部地區(qū)管理不規(guī)范制度不完善而躑躅不前的時(shí)候，劉永好卻說(shuō)“越是封閉、落后越能掙大錢”。另一種“不爭(zhēng)”就是壟斷。經(jīng)濟(jì)學(xué)家反壟斷，那是他們從整個(gè)社會(huì)的利益考慮。

  可對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，有壟斷就意味著別人不可能與你爭(zhēng)，意味著有超額利潤(rùn)。國(guó)際特色的壟斷是標(biāo)準(zhǔn)的壟斷，專利的壟斷，技術(shù)的壟斷。可在中國(guó)，真正能形成很高的技術(shù)門檻，別人難以復(fù)制和超越，從而獲得壟斷利潤(rùn)的高科技產(chǎn)品還實(shí)在是太少。我們需要重點(diǎn)關(guān)注的是這樣兩類壟斷：

  第一，中國(guó)是一個(gè)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國(guó)家，有很多資源還是掌握在政府手里，政府“有所為有所不為”也決定了仍然有一些項(xiàng)目是要由政府來(lái)管理的，這就必然形成壟斷經(jīng)營(yíng)。最明顯的就是基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)，以前人們都覺(jué)得這些領(lǐng)域不賺錢，可現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)由于它的壟斷經(jīng)營(yíng)和地區(qū)割據(jù)，利潤(rùn)實(shí)在可觀。所以，現(xiàn)在很多外商非常熱衷于在中國(guó)投資自來(lái)水、污水、高速公路，輕軌、地鐵這些基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。

  第二種壟斷就是通過(guò)整合各地資源，成為一個(gè)行業(yè)乃至一個(gè)產(chǎn)業(yè)的龍頭，形成寡頭壟斷。隨著全球產(chǎn)業(yè)分工的大調(diào)整，中國(guó)將成為未來(lái)世界制造業(yè)的中心，中國(guó)將有可能成為這個(gè)產(chǎn)業(yè)的寡頭。而如果在中國(guó)率先進(jìn)行那些具有比較競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)的大重組，成為該行業(yè)在全國(guó)乃至全世界的龍頭，這無(wú)疑會(huì)帶來(lái)可觀的壟斷利潤(rùn)。新疆德隆現(xiàn)在爭(zhēng)議很大，但不管怎樣，他重組新疆屯河，湘火炬，合金投資，正是出于做大果汁、汽配和電動(dòng)工具這三個(gè)行業(yè)的考慮。而投資的“無(wú)”其精髓最本質(zhì)的體現(xiàn)還是在于“虛勝實(shí)”上。比如所謂高科技吧。技術(shù)是無(wú)形的，可在中國(guó)，很多技術(shù)只要一變成產(chǎn)品，進(jìn)入市場(chǎng)，變“實(shí)”了之后，往往根本就賺不了錢。一個(gè)國(guó)家無(wú)疑是需要有自己的高科技產(chǎn)品的，但如果純粹從投資獲利的角度來(lái)說(shuō)，那最好就是做“天使資金”，在項(xiàng)目的研發(fā)階段就開(kāi)始投資。而在項(xiàng)目開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)之前，在這個(gè)“無(wú)形技術(shù)”還沒(méi)變成“有形產(chǎn)品”之前，就在資本市場(chǎng)上出售；或者在完成對(duì)“無(wú)形”的投資后，就把這個(gè)概念裝在上市公司中，去帶來(lái)有形的股價(jià)上漲和資產(chǎn)增值。因?yàn)槟壳叭藗冞�是很迷信高科技的概念，無(wú)形的技術(shù)仍然具有無(wú)窮的想象力和說(shuō)服力。這就是概念的價(jià)值，就是無(wú)形勝有形。最高境界的“虛勝實(shí)”還是應(yīng)該體現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重組中。新疆德隆希望通過(guò)大量的兼并收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)其做大幾個(gè)行業(yè)的野心，可由于其畢竟是用實(shí)實(shí)在在的資本去收購(gòu)，所以做得很辛苦，效果現(xiàn)在看來(lái)也不怎么好。事實(shí)上，

  中國(guó)產(chǎn)業(yè)的困境在于沒(méi)有一個(gè)分工合理、信息完全的專業(yè)化市場(chǎng)，企業(yè)沒(méi)辦法方便地獲取他們所需要的各種資源，沒(méi)辦法獲取他們所需要的信息，沒(méi)辦法專注地去做他們只能去做的那點(diǎn)事情，他們只能搞“小而全”“大而全”，結(jié)果到處都是重復(fù)建設(shè)，到處都是“五臟俱全”、自成體系的小作坊。所以，一個(gè)最高境界的投資者應(yīng)該是利用自己獨(dú)特的戰(zhàn)略研究能力，發(fā)現(xiàn)在全球化背景下中國(guó)具有比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)（行業(yè)）；然后利用自己強(qiáng)大的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)能力，基于他對(duì)“物理事理人理”的把握，設(shè)計(jì)出一套可操作的具有說(shuō)服力的充分考慮各方利益的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組方案；然后充分利用自己的信息積累和資源儲(chǔ)備，去大范圍地多層次分階段地動(dòng)員這個(gè)產(chǎn)業(yè)散布在全國(guó)的一些重點(diǎn)企業(yè)，動(dòng)員散步在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)中的一些重點(diǎn)企業(yè)，動(dòng)員與這個(gè)產(chǎn)業(yè)有關(guān)的各種專家資源、政府資源、金融資本，把他們系統(tǒng)地整合在一起�，F(xiàn)在，讓我們回顧整個(gè)投資行為，他投資的只是一些戰(zhàn)略和一些信息這些虛的東西，他只是用系統(tǒng)的思想把一些資源和一些企業(yè)整合在了一起，可他最終重組出一個(gè)巨大的壟斷的實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)。作為這個(gè)重組的“總體設(shè)計(jì)師”，他自然也將獲得巨大的利潤(rùn)，他也真正地把知識(shí)、智慧這些虛的東西變成了生產(chǎn)力，充分發(fā)揮了系統(tǒng)那“隱秘、內(nèi)涵、酵素與爆炸的潛力”。如果說(shuō)軟件里有系統(tǒng)集成的話，那我們可以把他稱之為“戰(zhàn)略集成”；如果要感悟真正的投資之道的話，在他的身上我們業(yè)已證得投資大智慧。