4．經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度

    循環(huán)的速度，也可以說(shuō)是循環(huán)的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。它有兩種表達(dá)方式：一是，一定時(shí)期內(nèi)（比如說(shuō)一年內(nèi)）整個(gè)循環(huán)過(guò)程進(jìn)行了幾次；二是，實(shí)現(xiàn)一個(gè)完整的循環(huán)過(guò)程需要多長(zhǎng)時(shí)間。

    循環(huán)速度的快慢，對(duì)企業(yè)贏利水平的影響非常大。在毛利率相同的情況下，資金周轉(zhuǎn)速度越快，贏利水平越高。舉例來(lái)說(shuō)，有兩個(gè)企業(yè)，投資規(guī)模都是100萬(wàn)元，毛利率均為20%，在一年的時(shí)間內(nèi)，一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)循環(huán)過(guò)程完成了一次，則其實(shí)現(xiàn)的毛利為20萬(wàn)元；而另一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的過(guò)程完成了兩次，在不考慮利潤(rùn)再投資的情況下，其實(shí)現(xiàn)的毛利為40萬(wàn)元。很明顯，后者的贏利水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前者，企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度與企業(yè)的贏利水平是一個(gè)正相關(guān)的關(guān)系。

    當(dāng)然，也并不是說(shuō)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度越快的企業(yè)，其利潤(rùn)就一定越高，企業(yè)的贏利水平還要考慮其規(guī)模與毛利率的影響。比如一家生產(chǎn)大型電力變壓器的企業(yè)，從訂單下來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)到最后資金收回可能要兩年的時(shí)間，而居民區(qū)的一家小超市也許只要兩周。那么，是不是我們就不能投資變壓器廠而只能投資超市了呢？當(dāng)然不是這樣的。雖然超市的循環(huán)過(guò)程時(shí)間短、速度快，可是變壓器的毛利率可能大大高于經(jīng)營(yíng)超市，而且兩者的投資規(guī)模也不可比。500萬(wàn)元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)一次、毛利率30%，與5萬(wàn)元一年內(nèi)周轉(zhuǎn)6次、毛利率10%相比，很明顯，還是前者賺錢。

    因此，在我們的實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，關(guān)鍵是要注意循環(huán)速度和投資規(guī)模、利潤(rùn)水平等的平衡問(wèn)題，也就是說(shuō)，你期望的資金周轉(zhuǎn)速度應(yīng)該與企業(yè)的總體規(guī)模和利潤(rùn)率相匹配。在整個(gè)循環(huán)過(guò)程中，速度的快慢可以體現(xiàn)在很多方面，比如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款回收等。因此，我們可以通過(guò)多個(gè)途徑來(lái)提高我們企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的速度，提高資金周轉(zhuǎn)的效率，從而提高企業(yè)的贏利水平。

    5．經(jīng)營(yíng)循環(huán)的變現(xiàn)

    對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金資產(chǎn)的流動(dòng)性最強(qiáng)。為了滿足日常經(jīng)營(yíng)的需要，一個(gè)企業(yè)必須要有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)各種各樣的經(jīng)營(yíng)需求與變動(dòng)。現(xiàn)金從何而來(lái)，一個(gè)重要的來(lái)源是初始投資。可是我們也知道，一般來(lái)說(shuō)，作為初始投資而投入企業(yè)的現(xiàn)金主要用于購(gòu)買各種生產(chǎn)資料和設(shè)備了，只有很少一部分用于維持日常經(jīng)營(yíng)。因此，如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，就必須另外尋找現(xiàn)金資產(chǎn)的來(lái)源。而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的變現(xiàn)就是滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金需求的最穩(wěn)定、成本最低的來(lái)源。

  因此，這就要求企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的最后成果一定是要回收到增值的現(xiàn)金。如果我們沒(méi)有回籠現(xiàn)金，那么，就算企業(yè)賬面上有很高的利潤(rùn)，這樣的利潤(rùn)表現(xiàn)在哪里？在應(yīng)收賬款上？在存貨上？在客戶的口袋里？在這種情況下，我們既沒(méi)有用于日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金，無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)資金的自給；同時(shí)又存在著一種風(fēng)險(xiǎn)，即賬面利潤(rùn)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

    這是目前很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)常出現(xiàn)的問(wèn)題。我們的企業(yè)，在剛起步規(guī)模較小時(shí)，往往因?yàn)橘Y金來(lái)源不多而非常注重現(xiàn)金的回籠，反而在做大以后，就將資金慢慢在存貨、固定資產(chǎn)、投資等環(huán)節(jié)上沉淀了下來(lái)，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力重視不足，從而使經(jīng)營(yíng)循環(huán)的結(jié)果不是回收更多的現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)賬面利潤(rùn)數(shù)值很高但是企業(yè)卻沒(méi)有資金，甚至陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)的情況，嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

    （四）企業(yè)經(jīng)營(yíng)循環(huán)與財(cái)務(wù)管理的結(jié)合

    通過(guò)上面的分析，我們知道，在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)循環(huán)中，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)有著緊密內(nèi)在的聯(lián)系，資產(chǎn)的流動(dòng)性與贏利性是結(jié)合在一起的，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目的是實(shí)現(xiàn)贏利，同時(shí)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的結(jié)果是回收到增值的現(xiàn)金，或者說(shuō)必須要注重其變現(xiàn)能力，而且在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)中還必須保證有足夠的現(xiàn)金資產(chǎn)。這樣，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中一個(gè)很重要的內(nèi)容就是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況的協(xié)調(diào)。我們可以通過(guò)合理的現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、應(yīng)收賬款管理等來(lái)促使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)安全順暢地進(jìn)行，回收到增值的現(xiàn)金，而這些正是財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。

    從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是結(jié)合在一起的，二者的目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)過(guò)程也是統(tǒng)一的。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)通常表現(xiàn)為一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要作用是為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的順利進(jìn)行和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)提供服務(wù)。作為現(xiàn)代企業(yè)管理的主要內(nèi)容之一，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理實(shí)際就是對(duì)現(xiàn)金和其他資產(chǎn)的綜合管理，就是把企業(yè)資金管理和贏利目的結(jié)合在一起。如何更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的贏利目標(biāo)，是我們財(cái)務(wù)管理最重要的核心點(diǎn)。