石油和石化

    處于景氣高位。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：石油業(yè)景氣維持高位，石化業(yè)景氣度下降。關(guān)注要點(diǎn)：油價(jià)和石化產(chǎn)品價(jià)格變化。

    煤炭

    目前正處于周期的頂部區(qū)域，面臨著景氣下滑的風(fēng)險(xiǎn)。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：價(jià)格呈現(xiàn)出高位震蕩的態(tài)勢(shì)，預(yù)測(cè)今年3月份之后會(huì)出現(xiàn)一定的回落，但是不會(huì)暴跌。預(yù)計(jì)今年全年平均價(jià)格比去年下降3%。關(guān)注要點(diǎn)：行業(yè)層面關(guān)注3月份之后的價(jià)格回落。公司層面關(guān)注1、國(guó)陽(yáng)新能收購(gòu)；2、西山煤電收購(gòu)；3、蘭花科創(chuàng)大寧礦投產(chǎn)。

    有色金屬

    總體處景氣高峰。鋅、金：景氣上漲中期；銅、氧化鋁：景氣上漲晚期；錫、鎳：景氣下降期；電解鋁業(yè)：景氣復(fù)蘇初期。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：有色：總體高位震蕩。鋅、金：短期震蕩，中期看好；銅、氧化鋁：高位震蕩或下滑。錫、鎳：震蕩下行。電解鋁業(yè)：持續(xù)復(fù)蘇。關(guān)注要點(diǎn)：1、各種金屬供求基本面的動(dòng)態(tài)。2、期貨市場(chǎng)的庫(kù)存、倉(cāng)單及其變化。3、國(guó)際大型金屬研究機(jī)構(gòu)的最新報(bào)告動(dòng)態(tài)。4、突發(fā)事件，如供給中斷、期貨市場(chǎng)波動(dòng)影響等。

    鋼鐵

    行業(yè)位于景氣周期底部。2006年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能同比預(yù)計(jì)增長(zhǎng)15%，較2005年下降9個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)供需形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。但集中度過(guò)低仍是困擾行業(yè)的最大問(wèn)題。行業(yè)反轉(zhuǎn)時(shí)點(diǎn)取決于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)整合的進(jìn)度。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：鋼鐵產(chǎn)能整合進(jìn)度超出預(yù)期。國(guó)內(nèi)鋼企一季度業(yè)績(jī)將明顯下滑，但中報(bào)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)回升。預(yù)計(jì)下半年冷軋板價(jià)格仍會(huì)受到新產(chǎn)能釋放的困擾，并購(gòu)和行業(yè)整合政策的推出可能將在2006年底前催生行業(yè)底部。關(guān)注要點(diǎn)：1、近期將推出的抑制鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩的政策。2、寶鋼與八一鋼鐵、武鋼與昆鋼的并購(gòu)整合。3、年報(bào)和一季報(bào)公布，如股價(jià)下跌，大型鋼鐵藍(lán)籌股的建倉(cāng)機(jī)會(huì)會(huì)到來(lái)。4、權(quán)證到期帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)（如6月份的武鋼權(quán)證）。

    電力設(shè)備

    1、電站設(shè)備的景氣度受發(fā)改委調(diào)控，不明確。2、輸變電及二次設(shè)備受電網(wǎng)建設(shè)熱潮影響，景氣度高。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：電站設(shè)備行業(yè)維持中性。市場(chǎng)同步輸變電及二次設(shè)備受原材料降價(jià)、電網(wǎng)建設(shè)等影響，好于大市，行業(yè)指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)于大盤。關(guān)注要點(diǎn)：1、關(guān)注電力設(shè)備原材料硅鋼片、銅、鋁的市場(chǎng)價(jià)格變化。2、關(guān)注國(guó)內(nèi)電力供需矛盾變化情況。3、關(guān)注特高壓電網(wǎng)的建設(shè)進(jìn)度。4、關(guān)注外資入股和行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    工程機(jī)械

    發(fā)展環(huán)境與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)建設(shè)的投資力度、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策等高度相關(guān)。由于宏觀調(diào)控的影響，機(jī)械行業(yè)2005年未能取得較好收益。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：2006年上半年，整個(gè)機(jī)械行業(yè)將處于緩慢回升階段，業(yè)績(jī)有望得到小幅提高。關(guān)注要點(diǎn)：1、“十一五”計(jì)劃期間，要支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速與持續(xù)性發(fā)展，必須配備與之相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施，能源供應(yīng)設(shè)施和通訊設(shè)施等等，這些發(fā)展均離不開(kāi)機(jī)械設(shè)備的支持。2、“新農(nóng)村建設(shè)”。國(guó)家加大新農(nóng)村建設(shè)的投入力度，修路，建房，造橋均是對(duì)機(jī)械設(shè)備行業(yè)的利好。3、機(jī)械行業(yè)并購(gòu)題材顯著，外國(guó)戰(zhàn)略投資將擇機(jī)而入。

    航空行業(yè)

    從行業(yè)基本面看，預(yù)計(jì)2006年行業(yè)供需趨于平衡，大量購(gòu)買飛機(jī)對(duì)2007、2008年行業(yè)供給造成壓力。航空公司看點(diǎn)集中在人民幣升值和國(guó)際油價(jià)下跌帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2006年行業(yè)客座率水平略有提升；競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致2006年行業(yè)票價(jià)水平繼續(xù)下降。在目前國(guó)際油價(jià)背景下，國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格下調(diào)可能性較小，如國(guó)內(nèi)航空煤油維持在目前每噸5220元，則2006年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)航空煤油價(jià)格比2005年增長(zhǎng)10%。關(guān)注要點(diǎn)：機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策推出時(shí)間及內(nèi)容；航油價(jià)格改革的時(shí)間和推出的內(nèi)容。

    港口、航運(yùn)和高速公路

    行業(yè)增速放緩，無(wú)論集裝箱吞吐量、公路車流量業(yè)績(jī)、大宗物資的運(yùn)輸量都呈現(xiàn)出增速放緩的趨勢(shì)。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：未來(lái)6個(gè)月這種趨勢(shì)依然會(huì)持續(xù)。關(guān)注要點(diǎn)：外貿(mào)進(jìn)出口增速；鐵礦石價(jià)格談判；國(guó)內(nèi)沿海運(yùn)價(jià)價(jià)格談判；各地區(qū)集裝箱碼頭投放進(jìn)程；各高速公路公司車流量狀況；計(jì)重收費(fèi)實(shí)施狀況。

    乘用車

    乘用車尤其是轎車仍快速增長(zhǎng)，行業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，2005年四季度和2006年一季度高速增長(zhǎng)。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：乘用車快速增長(zhǎng)，商用車恢復(fù)性增長(zhǎng)，價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，行業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。關(guān)注要點(diǎn)：汽車消費(fèi)稅改革對(duì)小排量車需求的促進(jìn)作用及相關(guān)企業(yè)能否受益。

    紡織業(yè)

    紡織服裝景氣度降低，產(chǎn)能進(jìn)一步過(guò)剩。趨勢(shì)預(yù)測(cè)：由于去年下半年企業(yè)搶關(guān)出口，今年一季度出口形勢(shì)良好，預(yù)期從二季度起行業(yè)景氣度迅速下降。鑒于中歐、中美紡織品談判完成，已確定了2008年前的游戲規(guī)則，原材料的高價(jià)運(yùn)行和配額招標(biāo)將促使行業(yè)集中度增強(qiáng)。關(guān)注要點(diǎn)：人民幣升值、固定資產(chǎn)投資的慣性及南亞、東南亞紡織業(yè)崛起速度對(duì)我國(guó)紡織服裝業(yè)的影響。